公司初次掩盖陈述：航空新资料潜力开释有突出贡献的公司成绩稳增

  军机方面，2023年美国和我国现役军机总量分别为13209架、3304架，仅从飞机数量视点考虑，若到达美国空军当时水平，未来几年我国军用飞机执役数目将出现一向增加态势。此外，跟着咱们国家军用飞机的升级换代，国防军工关于航空发动机及相应资料制品需求将继续增加。民机方面，我国商飞公司未来20年估计将有约43644架新机交给，价值约6.5万亿美元，我国航空商场将成为全世界最大单一航空商场，引领未来全球航空商场增加。在全球航空工业需求复苏的大布景下，航空新资料商场潜力将不断开释。

  公司作为从事航空、航天用部件及资料研发、出产和出售的高新技术企业，是国家“两机”严重专项要害资料及制件研发使命的首要接受单位之一。2019-2023年，公司归母净利润年均复合增加率为14.74%。其间，2023年公司运营成绩继续安稳提高，超额完成全年运营目标，公司经营收入为28.03亿（同比+20.01%），归母纯利润是5.76亿（同比+30.23%），各项目标均同比提高显着。2024年上半年，公司完成盈余收入15.10亿（同比+14.52%），归母净利润3.11亿（同比+5.16%），公司成绩稳步增加。

  公司产品处于相关航空资料工业的龙头位置。精细铸造钛合金事务方面，公司可研发出产国内绝大部分航空发动机用的钛合金铸件，是国内少量批产世界民用航空钛合金铸件的供货商；橡胶与密封件事务方面，公司是国产航空飞机、发动机用橡胶密封资料首要供货商；飞机座舱通明件事务方面，公司在航空用有机玻璃通明件和无机玻璃通明件制作及通明资料功能剖析和应用研究范畴具有较大优势；高温合金母合金事务方面，公司产品掩盖国内绝大多数批产的航空发动机用高温合金母合金产品。

  在建造战略空军的布景下，军用飞机升级换代，带动军机配套航空资料商场的快速开展。国家“两机专项”将航空发动机和燃气轮机列为战略新鼓起的工业要点开展趋势之一，航空发动机相关工业进入加快速度进行开展期。咱们估计，公司2024-2026年归母净利润分别为7.30、9.18和11.22亿元，当时股价对应PE分别为33.40、26.56和21.74倍，给予“增持”评级。