【48812】龙华：中坚科技 国内抢先的园林机械出口商

  公司主经营务安稳，油锯产品收入奉献超五成。公司产品分为园林机械和便携式数码发电机两大类，园林机械产品分为油锯、割灌机、绿篱修剪机、割草机等。2014 年公司完成经营收入 5.10 亿元，同比增加 21.02%。园林机械营收占比为83.46%，其间榜首大类油锯产品收入奉献占比为 55.04%，在同行业中占比9.20%。公司完成净利润 5703.39 万元，同比增加 24.11%，毛利率为 24.39%。

  公司产品出售以出口为主，欧洲为榜首大商场。公司产品经过国外和国内出售两个途径进行，外销首要是选用 ODM 形式；国内商场首要多选用 OBM 形式。公司主营中高端园林机械，首要消费区域会集在欧美等发达国家，2014 年公司海外出售占比为 93.59%，欧洲区域占海外出售份额达 72.64%，是公司最首要的商场，首要国家有意大利、德国、法国和俄罗斯。

  全球园林机械产品商场将稳步增加。因为经济的开展，城市化进程的加速，对美化和园林的需求也在逐渐增加，园林机械产品作为园艺用品之一，其商场将一向处在安稳增加。根据 GIA 数据，全球园林机械产品商场规模从 2007 年的 149.70亿美元增加至 2015 年的 206.21 亿美元。其间我国 2015 年园林机械商场规模48.07 亿元，油锯产品的商场容量为 9.61 亿。

  募投项目。这次征集资金出资项目包含：（1）出资 19259.94 万元用于油锯、割灌机和绿篱修剪机扩发生产厂房及隶属设备项目；（2）出资 2503.45 万元用于园林机械研制中心及隶属设备项目。拟运用征集资金为 21763.39 万元。项目达产后，可年增产量油锯 40 万台，割灌机 40 万台，绿篱修剪机 5.1 万台。

  盈余猜测与估值。 根据公司 11 月 30 日《初次揭露发行股票并在创业板上市发行公告》，公司此次发行新股数量 2200 万股，发行价格 12.11 元/股，发行后总股本 8800 万股，发行价格相当于 16 年 18 倍市盈率归于合理估值。摊薄核算公司2015-2017 年 EPS 分别为 0.65、0.67 和 0.77 元，依照专用设备 2016 年 25-27倍 PE，合理价值区间为 16.75-18.09 元。